O Ukrainie bez Ukrainy
Ekspert: Krzysztof Pawlak, analityk walutowy Walutomat.pl
Doniesienia o możliwym spotkaniu Trumpa z Putinem podsycają spekulacje odnośnie wstrzymania walk na terenie Ukrainy, bądź nawet zakończenia wojny. Szanse na cięcie stóp przez Fed we wrześniu wzrosły już do prawie 90%. Dobra passa na krajowych aktywach, EUR/PLN w okolicach 4,25.
Trump-Putin – więcej pytań niż odpowiedzi
15 sierpnia, prawdopodobnie na Alasce, ma się odbyć spotkanie prezydenta USA z jego odpowiednikiem z Rosji. Taka informacja wypłynęła w weekend z Białego Domu. Oczekiwania, że tematem rozmowy będzie konflikt na Ukrainie (próba jego zakończenia, bądź choćby zawieszenia) są spore. Taki scenariusz tlił się w głowach inwestorów już od kilku dni, co spowodowało duży optymizm, choćby na parkietach giełdowych. Gdyby rozmowy zakończyły się sukcesem, istotny czynnik ryzyka w geopolityce zostałby zażegnany. Problem jest jednak taki, że do stołu negocjacyjnego póki co nie została zaproszona Ukraina, a dwa wspomniane mocarstwa chcą załatwić sprawę między sobą. Pozostaje pytanie, czy Kijów jest skłonny ponieść straty terytorialne. Tym bardziej że chodzi o ważne okręgi przemysłowe i zasoby naturalne, które były dotychczas podstawą ukraińskiej gospodarki. Druga kwestia dotyczy tego, kto miałby być dla Ukrainy gwarantem bezpieczeństwa, by w przyszłości strona rosyjska nie kontynuowała swoich zapędów terytorialnych. Wygląda więc na to, że droga do porozumienia może być kręta i wyboista, a przynajmniej na ten moment wiele wskazuje na to, że agresor zyska na tym zdecydowanie więcej.
Wrześniowe cięcie w USA niemal pewne
Na głównej parze walutowej świata od początku sierpnia widzimy stopniowy ruch w górę i tym samym odbicie od poziomu 1,14. Jest to konsekwencja z jednej strony właśnie intensyfikacji rozmów na linii Trump-Putin i możliwego zakończenia konfliktu (korzyść dla Europy), a z drugiej znacznego wzrostu prawdopodobieństwa cięcia stóp przez Fed na wrześniowym posiedzeniu. Aktualnie wynosi ono już prawie 90%, podczas gdy w połowie lipca było na poziomie raptem 57%. W sytuacji, gdy w strefie euro inflacja znalazła się w celu EBC (a tym samym przestrzeń do obniżki jest niewielka), uwidacznia się przewaga fundamentów na korzyść wspólnotowej waluty. Ostatnia nominacja Trumpa (Stephan Miran zastąpił Adrianę Kugler w radzie gubernatorów Fed) powinna wzmocnić frakcję gołębią w Fed i przyczynić się do tak oczekiwanego przez prezydenta USA cięcia stóp.
Powiew optymizmu na polskich aktywach
Ostatnie wydarzenia na rynkach i spore oczekiwania co do rozmowy Trumpa z Putinem spowodowały, że inwestorzy zaczęli optymistycznie patrzeć na krajowe aktywa. Widać to choćby po naszym parkiecie, gdzie WIG20 w końcu sforsował poziom 3 tys. pkt. Co napędza wzrosty widać po indeksie WIG Ukraine, który w ostatnich dniach wzrósł o ponad 10%. W dobrej kondycji jest też krajowa waluta, w relacji do EUR/PLN widzimy poziom w okolicach 4,25, ale jeśli pozytywny klimat na rynkach się utrzyma, a piątkowe spotkanie przyniesie dobre informacje, to niewykluczone, że zejdziemy poniżej tej granicy. Również na parze CHF/PLN widać doskonale pozytywne nastroje, w tydzień kurs zszedł z poziomu ponad 4,60 o 10 groszy niżej. Podobnie jak w przypadku EUR/PLN, te same argumenty mogą przyczynić się do spadku CHF/PLN poniżej 4,50. Sytuację mogą odwrócić jutrzejsze dane inflacyjne z USA, szczególnie jeśli będzie zaskoczenie i zobaczymy wyższe wartości, co przełoży się na impuls aprecjacyjny na USD.
Przeczytaj także: Kończcie już tę wojnę
Last Updated on 11 sierpnia, 2025 by Anastazja Lach