Superminister bez wpływu na kurs złotego
Lokalnie wiadomością dnia jest rekonstrukcja rządu Donalda Tuska. Z rynkowej perspektywy najważniejszy aspekt to powołanie superresortu gospodarczego, na którego czele stanie dotychczasowy minister finansów Andrzej Domański. Globalnie uwaga skupia się na umowie handlowej, którą USA zawarło z jednym z najważniejszych partnerów, czyli Japonią.
Po owocach ich poznacie
Wakacje w polityce często określane są mianem sezonu ogórkowego. Ma to być czas, w którym nie dzieją się szczególnie istotne rzeczy. Kłam temu podejściu postanowił zadać premier Donald Tusk, który w środku lata przeprowadza dawno zapowiadaną rekonstrukcję rządu. Dla inwestorów kluczowa informacja to powołanie nowego superresortu gospodarczego, którym pokieruje Andrzej Domański. Dotychczasowy minister finansów otrzyma dodatkowo wiele nowych kompetencji. Pierwszy raz w historii III RP dojdzie do ministerialnego połączenia dwóch bardzo różnych funkcji. Z założenia szef resortu finansów powinien stać na straży zrównoważonego budżetu i niejednokrotnie musi temperować wydatkowe zapędy koleżeństwa z rządu. Natomiast resorty gospodarcze (ostatnio było to Ministerstwo Rozwoju i Technologii) mają na celu pobudzanie wzrostu. Komentatorzy zwracają uwagę, że taki eksperyment niesie ze sobą równie dużo szans, co zagrożeń. Mogłoby się wydawać, że tak kluczowa zmiana w rządzie da lokalny impuls dla polskich aktywów. Inwestorzy przyjęli jednak bardzo spokojną postawę: pożyjemy, zobaczymy. Dopiero praktyka przyniesie odpowiedzi na pytania o zasadność tej zmiany. Tym bardziej że kohabitacja z nowym prezydentem będzie wyzwaniem, które może ograniczyć efektywność zarządzania państwem. Prawdopodobnie to już Karol Nawrocki zdecyduje o przyszłości pierwszych, szumnie zapowiadanych legislacji deregulacyjnych.
Kolejny krok do zmniejszenia napięć
Oczy globalnego kapitału skierowane są dziś na układy transpacyficzne. Prezydent Donald Trump ogłosił osiągnięcie porozumienia handlowego z Japonią i tym razem partnerzy USA potwierdzili ten fakt (oddzielna umowa została zawarta również z Filipinami). Przedstawiciele Kraju Kwitnącej Wiśni zwracają uwagę na kluczowe dla ich gospodarki obniżenie taryf celnych na samochody, z 25% do 15%. Czy to porozumienie rzeczywiście jest jednak tak ogromnym sukcesem, jak próbują to przedstawić oba rządy? Umowa nie obejmuje choćby nałożonych przez Stany aż 50% ceł na aluminium i stal, czyli kluczowych surowców dla przemysłu motoryzacyjnego. Z drugiej strony Japończycy utrzymują taryfy na większość produktów rolnych z USA, z wyjątkiem otwarcia na zwiększenie importu amerykańskiego ryżu nieobjętego stawkami celnymi. Donald Trump ogłosił też wspólny projekt biznesowy związany z wydobyciem gazu LNG na Alasce, ale według japońskich źródeł nie było to częścią zawartej umowy. Wreszcie główny negocjator ze strony Japonii miał przyznać, że termin wejścia w życie porozumienia nie został jeszcze ustalony… Mimo tych wątpliwości rynki zareagowały bardzo pozytywnie. Główny indeks tokijskiej giełdy wzrósł o 3,5%, a jen kolejną sesję umacnia się na szerokim rynku. Kurs USD/JPY jest coraz bliższy testowania 146 ¥, a JPY/PLN znalazł się na najwyższym poziomie od 10 dni.
GPW pozytywnie, PLN pod lekką presją
W pierwszym akapicie wspomniałem, że na polskich aktywach trudno dostrzec reakcję związaną z rekonstrukcją rządu. Jak to często bywa, to globalny, tudzież regionalny przepływ kapitału w głównej mierze odciska swoje piętno. W ten sposób warszawska giełda, z indeksem blue chipów na czele (WIG20 +0,5%) podąża za rynkami bazowymi (niemiecki DAX rośnie o 0,6%, a najlepiej radzą sobie Paryż i Mediolan, gdzie zwyżki przekraczają 1%). Polski złoty wraz z walutami regionalnego koszyka (z wyjątkiem RON) lekko się dziś osłabia, ale w dalszym ciągu pozostaje blisko lipcowego otwarcia na parach z głównymi walutami. Kurs EUR/PLN nie oddala się szczególnie od 4,25 zł, kurs USD/PLN nieśmiało zerka na 3,63 zł, kurs CHF/PLN naruszył 4,57 zł, a kurs GBP/PLN wrócił w pobliże 4,91 zł. Na EUR/USD po wczorajszej próbie wybicia 1,175 $ doszło do uspokojenia i wyczekiwania na jutrzejszy komunikat Rady Prezesów EBC, którzy według oczekiwań mają pozostawić stopy procentowe na niezmienionym poziomie.
Przeczytaj także: Rafał Gawin zakończył kadencję na stanowisku Prezesa Urzędu Regulacji Energetyki
Last Updated on 23 lipca, 2025 by Anastazja Lach