Złoto straci, gdy indeksy giełdowe gwałtownie osłabną

Inwestorzy nie wieżą w recesję. Jednak jeżeli indeksy miałyby runąć, to również bijące historyczne rekordy cenowe złoto straci, bo inwestorzy będą chcieli odzyskać gotówkę.

Dla inwestorów niepokojące były informacje o liczbie powstałych nowych miejsc pracy, która była najniższa od czterech lat, ale kolejne napływające dane o gospodarce były już względnie optymistyczne.

Wzrost gospodarczy w USA w II kw. 2025 r. okazał się silniejszy od prognoz i wyniósł 3,8% r/r, co potwierdza wysoką odporność amerykańskiej gospodarki, a spadek liczby nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych wskazuje na utrzymującą się siłę rynku pracy. To osłabia argumenty za szybkim stymulowaniem popytu monetarnego. Fed może uznać, że ryzyko zbyt wczesnego obniżenia stóp i ponownego wzrostu inflacji przeważa nad potrzebą szybkiego wsparcia gospodarki.

Odczyty inflacji nie przyniosły niespodzianek. Inflacja bazowa utrzymała się na poziomie 2,9% r/r. Miesięczne tempo wzrostu cen wyniosło 0,3% dla wskaźnika ogólnego (nieco powyżej prognoz) oraz 0,2% w ujęciu bazowym, co było zgodne z przewidywaniami.

Inwestorzy coraz uważniej analizują nie tylko bieżące dane, ale także nadchodzące publikacje dotyczące rynku pracy, konsumpcji oraz produkcji przemysłowej, które będą kluczowe dla określenia dalszej ścieżki obniżek stóp procentowych przez Fed.

– Nawet słabe dane, jak to było z informacjami o nowych miejscach pracy, odbierane są przez inwestorów jako dobre dane, ponieważ są traktowane jako sprzyjające obniżce stóp procentowych, a więc kredyt będzie tańszy, natomiast wyceny akcji będą lepsze  – mówi w rozmowie z MarketNews24 Michał Stajniak, wicedyrektor Działu Analiz w XTB. – I stąd ta euforia na rynku akcji, podparta dobrymi wynikami kwartalnymi wielkich spółek technologicznych, a przykładem są wyniki Oracle, pokazujące, że nadchodzą wielkie inwestycje związane ze sztuczną inteligencją.

Rynek zakładał, że rozpoczęty już cykl luzowania przez Fed potrwa dłużej, jednak teraz coraz częściej pojawia się scenariusz, w którym stopy pozostaną na wyższym poziomie przez dłuższy czas. Utrzymująca się inflacja bazowa powyżej celu inflacyjnego Fed na poziomie 2%, ogranicza przestrzeń do poluzowania polityki bez ryzyka nasilenia się presji cenowej. Połączenie silnego wzrostu gospodarczego z utrzymującą się inflacją bazową może skłaniać do rewizji oczekiwań wobec polityki Rezerwy Federalnej.

Jeżeli chodzi o nastawienie inwestorów, to Europa też nie radzi sobie gorzej. Jednak z istotną różnicą, że ich zainteresowanie dotyczy przede wszystkim spółek z przemysłu zbrojeniowego, a to związane jest z wojną w Ukrainie. Większość giełdowych indeksów znalazła się blisko szczytów.

Natomiast w Chinach najbardziej rosną, podobnie jak w USA, spółki związane z AI.

– Pomimo tego, że pojawiały się jednak również sygnały recesyjne, zwłaszcza z USA, to inwestorzy nie widzą takiego ryzyka – komentuje ekspert XTB. – Rewolucja sztucznej inteligencji w sposób olbrzymi wpływa na rosnącą produktywność, możliwe więc, że cykle koniunkturalne się wydłużą, albo będą wyglądały zupełnie inaczej.

Możliwe, że banki centralne po niedawnych doświadczeniach są lepiej przygotowane do reagowania na zmienną sytuację, skoro silny skok inflacji na świecie w 2022 r. i reakcja poprzez podwyższenie stóp procentowych nie doprowadziły do zapaści gospodarczej.

Jednak jednocześnie nie jest możliwe, aby najważniejsze indeksy giełdowe wciąż rosły, a zwłaszcza w takim tempie, jak w tym roku.

– Jeżeli ktoś obawia się bessy, to może zainteresować się złotem, posiadanie którego obniży zmienność – dodaje M. Stajniak z XTB. – Jeżeli indeksy miałyby runąć, to najprawdopodobniej również złoto straci, bo gdy mamy kryzysy i mocne spadki to inwestorzy szukają dojścia do gotówki wyprzedając akcje, ETF-y i złoto.

Tak było ostatnio w 2020 r. z powodu covidu. Spadki na złocie były bardzo duże, ale też warto pamiętać, że względnie szybko zostały odrobione. I tym bardziej w złoto należy inwestować w perspektywie 5 lub 10 lat.

Przeczytaj także: Złoto zdrożeje przy słabości dolara, indeksy giełdowe mają szanse na nowe rekordy

Źródło: marketnews24.pl

Last Updated on 1 października, 2025 by Krzysztof Kotlarski