Fitch potwierdza dotychczasowy rating Polski
- 21 sierpnia 2026 r. agencja ratingowa Fitch ogłosiła decyzję o utrzymaniu oceny ratingowej Polski na poziomie A-/F1 odpowiednio dla długo- i krótkoterminowych zobowiązań w walucie zagranicznej oraz A-/F1 odpowiednio dla długo- i krótkoterminowych zobowiązań w walucie krajowej.
- Perspektywa ratingu pozostaje na poziomie negatywnym.
Według Fitch potwierdzeniem ratingu Polski na poziomie „A-” jest duża, zróżnicowana i odporna gospodarka. Korzyści z UE, wiarygodna polityka pieniężna i kursowa oraz solidna pozycja zewnętrzna wyróżniają nas wśród krajów o analogicznej ocenie ratingowej.
Negatywna perspektywa odzwierciedla brak wiarygodnego planu konsolidacji fiskalnej, krajowe wyzwania polityczne i ryzyko przedwyborczego łagodzenia polityki fiskalnej. Zmniejszyło to zaufanie Fitch do zdolności władz do wprowadzenia dodatkowych środków fiskalnych i ograniczania wysokich deficytów fiskalnych.
Propozycje zmian podatkowych
Rząd przedstawił pakiet zmian podatkowych, który wprowadza nową stawkę podatku dochodowego od osób fizycznych (PIT). Przewiduje podniesienie progów dochodowych PIT oraz zwiększa podatek dochodowy od osób prawnych (CIT) dla największych przedsiębiorstw. Rząd oczekuje, że pakiet ten będzie neutralny dla finansów publicznych. Agencja Fitch prognozuje, że deficyt w 2027 nieznacznie się zmniejszy do 6,7% PKB, przekraczając lutową prognozę agencji na poziomie 6,2%. Wg analityków agencji istnieje ryzyko dodatkowych wydatków przedwyborczych.
Dochody będą ograniczone przez słabszy wzrost gospodarczy, niższą stawkę podatku CIT dla banków i ograniczone możliwości środków kompensacyjnych. W dużej mierze ze względu na prawdopodobne weta prezydenckie. Wyższe wydatki na opiekę zdrowotną, obronę i odsetki będą ograniczać redukcję deficytu. Krajowe reguły fiskalne, w szczególności hamulec długu, stanowią obecnie słabą kotwicę i prawdopodobnie nie będą wiążące przed 2029 r. Tymczasem podczas gdy Polska od 2024 r. podlega unijnej procedurze nadmiernego deficytu. W przypadku braku jasnej strategii konsolidacji i prawdopodobnie trudnego otoczenia powyborczego, Fitch prognozuje deficyt budżetowy na poziomie 6,1% w 2028.
Fitch prognozuje, że dług publiczny brutto sektora instytucji rządowych i samorządowych znacząco wzrośnie do 72,7% PKB do 2028 r. (mediana „A”: 58,1%) z 59,7% w 2025 r., napędzany utrzymującymi się deficytami pierwotnymi i zadłużeniem na pokrycie wydatków pozabudżetowych.
Realny wzrost PKB prognozowany jest przez agencję na poziomie 3,3% w 2026 r., podczas gdy w 2027 spowolni do 2,9%.
Perspektywy ratingu
Podwyższenie oceny lub perspektywy ratingu możliwe jest w przypadku wolniejszego wzrostu długu publicznego w stosunku do PKB, na przykład w wyniku zmniejszenia deficytu fiskalnego lub stabilnego wzrostu gospodarczego.
Obniżenie ratingu może nastąpić w przypadku niepowodzenia w redukcji deficytów fiskalnych, na przykład z powodu braku działań konsolidacyjnych, przedwyborczego łagodzenia polityki fiskalnej, niższego wzrostu gospodarczego lub znacznego wzrostu kosztów finansowania rządu. Na obniżenie ratingu mogą wpłynąć również znacznie niższe średnioterminowe perspektywy wzrostu, np. z powodu erozji konkurencyjności lub słabszego otoczenia zewnętrznego.
Przeczytaj także: Europa Środkowo-Wschodnia zyskuje na znaczeniu w nowej rzeczywistości geopolitycznej. Region może to wykorzystać gospodarczo
Źródło: https://www.gov.pl/web/finanse
Last Updated on 25 sierpnia, 2026 by Krzysztof Kotlarski