Najsilniejsza w tym roku waluta ma kłopoty – w tle film i skandal

Najlepiej radząca sobie waluta w 2026 r. znalazła pod ostrzałem. Brazylijskiemu realowi zaszkodził film za 25 mln dolarów.

– Wyżej w zestawieniu walut świata znajdują się zambijska kwacha, rosyjski rubel oraz kostarykański colon, nie są to jednak waluty, które poddajemy regularnej analizie – mówi w rozmowie z MarketNews24 Michał Jóźwiak, analityk rynków finansowych w XTB. – A wracając do reala, to jednak w maju się osłabiał.

Skala osłabienia względem dolara amerykańskiego była najsilniejsza od października 2025 r. Przyczyny stojącej za deprecjacją reala upatrywać można przede wszystkim w opublikowanych przez The Intercept Brasil nagraniach i wiadomościach obciążających Flavio Bolsonaro, senatora i kandydata prawicy na stanowisko prezydenta kraju w październikowych wyborach. Z materiałów wynika, że Flavio, żądał milionowych wpłat od Daniela Vorcaro, byłego prezesa Banco Master. Łączna kwota transakcji miała wynieść ponad 25 mln dolarów.

Film o byłym prezydencie

Zgodnie z wypowiedziami Bolsonaro pieniądze miały sfinansować film biograficzny o jego ojcu, Jairze Bolsonaro, byłym prezydencie kraju. Flavio twierdzi, że był to w 100% prywatny sponsoring prywatnego projektu, a Vorcaro i Banco Master nie mieli otrzymać w zamian żadnych politycznych przysług.

Sprawą natychmiast zajęła się policja federalna oraz sąd najwyższy, co – mimo tłumaczeń Bolsonaro – doprowadziło do spadku jego notowań. Flavio od dłuższego czasu był na fali wznoszącej. Od początku maja był faworytem do zwycięstwa w wyborach wg. zakładów na platformie Polymarket, wyprzedzając w części sondaży także Lulę, czyli obecnie urzędującego prezydenta. 

Rynek we wzroście prawdopodobieństwa wygranej lidera lewicy widzi pewne ryzyko. Problematyczny wydaje się brak choćby stopniowej konsolidacji fiskalnej w obliczu przewyższającego od 2023 r. 8% PKB deficytu budżetowego.

– Rynek wydaje się po części wyceniać już te obawy, co pozwoliło realowi na odbicie – dodaje ekspert XTB.

Co wspierało reala, że stał się najsilniejszą walutą w tym roku? Banco Central do Brasil dokonał już w obecnym cyklu dwóch obniżek, stopa referencyjna wciąż pozostaje jednak na bardzo wysokim poziomie (14,5%), co pozwala walucie odnosić korzyści wynikające z handlu carry trade (handel na różnicach w stopach procentowych). O ile nie można wykluczyć dalszych cięć w najbliższych miesiącach, to z racji na odkotwiczenie oczekiwań inflacyjnych oraz luźną politykę fiskalną, ich skala powinna być ograniczona, pozwalając realowi odnosić dalsze korzyści wynikające z wysokiego poziomu stóp.

Ropa skarbem Brazylii

Siłą brazylijskiej gospodarki jest też ropa naftowa. Brazylia jest jednym z największych wydobywców ropy naftowej na świecie (ok. 4,2 milionów baryłek dziennie). Część jest oczywiście konsumowana na rynku wewnętrznym. N,adwyżka jest jednak na tyle znaczna, że kraj jest jednym z głównych graczy, także i na globalnej scenie. Generuje z eksportu ropy przeszło 55 miliardów dolarów przychodu rocznie. Głównym odbiorcą brazylijskiej ropy (43% całego eksportu) są Chiny, które nie mają w chwili obecnej dużej przestrzeni do negocjacji. Struktura ich importu jest uzależniona od krajów Bliskiego Wschodu (55%), Rosji (21%), Angoli (5%) oraz rzeczonej Brazylii (7%).

Walucie sprzyja także wzrost cen soi, która odpowiada za przeszło 12% krajowego eksportu.

Realowi sprzyjała również poprawa sentymentu względem rynków wschodzących.

– Kwiecień przyniósł na rynkach walutowym i akcyjnym istotną poprawę sentymentu względem ryzyka – wyjaśnia M. Jóźwiak z XTB. – Jeśli zapowiedzi prezydenta Trumpa odnośnie postępujących negocjacji na linii USA-Iran znajdą odzwierciedlenie w rzeczywistości, real może z racji na wysoką betę (ryzyko specyficzne, wrażliwość na zmiany rynkowe) kontynuować zyski. Choć przy założeniu takiego scenariusza, możemy oczekiwać spadków cen ropy naftowej, co wywierałoby na walutę pewną presję.

Przeczytaj także: Wzrost cen paliw może zamienić się w wojnę cenową, inwestorzy są zaskakująco spokojni

Źródło: marketnews24.pl

Last Updated on 29 maja, 2026 by Krzysztof Kotlarski